邓正红软实力表示，市场正在评估以色列和之间的停火协议，并关注即将召开的石油输出国组织及其盟友会议，预计此次会议可能会再次推迟石油增产计划，中东地理政治学风险溢价减缓，美国成品油库存增加抵消了原油仓库存储下降影响，石油软实力活动保持相对来说比较稳定，周三（11月27日）国际油价基本持平。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶跌0.05美元至68.72美元，跌幅0.07%，交易区间68.18~69.37美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶涨0.02美元至72.83美元，涨幅0.03%，交易区间72.27~73.37美元。日产证券研究部总经理菊川裕之（Hiroyuki Kikukawa）说，市场参与者正在观望以色列与黎巴嫩是否会遵守停火协议。澳大利亚外汇经纪商激石集团（Pepperstone）研究部门负责人克里斯•韦斯顿（Chris Weston）表示，油价的平静和缺少趋势显示石油交易商认为“欧佩克+”在12月1日的会议不会给市场带来大的波动。“欧佩克+”产油国很可能会转向明年一季度以前暂停退出规模为每天220万桶的自愿减产。
最近两个交易日油价在大部分时间都进入到了无序震荡的阶段，市场观望情绪浓厚，等待周末“欧佩克+”会议的结果。从目前市场上各方观点来看，基本认为目前原油市场没有“欧佩克+”产量回归的空间，认为“欧佩克+”需要继续延长减产来稳定市场，从“欧佩克+”方面官方传出的信息来看，沙特、俄罗斯和伊拉克这些核心成员国已经提前见面商讨相关事宜，并为延迟产量恢复计划做准备。中东地缘层面继续向缓和方向发展，油价暂时无显著驱动。周三晚间美国能源信息署公布了库存数据，原油仓库存储下降，但汽油大幅累库超预期这导致汽油近期表现明显更弱，汽油裂解差走弱，美国原油日产量本周回弹至年内高点1350万桶，尽管随后贝克休斯多个方面数据显示美国石油钻井降至了7个月来低点，油价围绕相关数据日内波动，市场成交量在下降。美国能源信息署在当日公布的多个方面数据显示，美国上周商业原油库存量为4.284亿桶，环比下降180万桶。同期，汽油和蒸馏油库存分别环比增加330万桶和40万桶，丙烷和丙烯库存则环比下降100万桶。包括商业原油、成品油、丙烷和丙烯等在内，上周美国商业石油库存环比下降180万桶。
现阶段地缘冲突仍是影响油价的核心因素。不过，地缘冲突带来的行情存在比较大不确定性，且持续性不强，考虑到特朗普上任后对中东冲突和俄乌冲突的态度，预计后期原油价格将回归基本面引导。特朗普新的能源计划对油价造成的利空影响预计较为有限。特朗普新的能源计划的核心在于促进美国能源独立，提升本土能源产量以及对外能源出口。虽然特朗普上一任期快速提升了美国本土的原油产量，但考虑当前美国页岩油生产所带来的成本不断抬升，高昂的生产所带来的成本会对油价起到支撑作用，且从页岩油生产商利润的角度来看，原油供给增幅或相对有限，叠加以沙特为首的“欧佩克+”托底油价的意愿和能力都较强，当下原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价下方支撑仍在。从美国本土的原油生产情况去看，尽管特朗普团队全力支持油气开采，但在美国原油产量处于历史高位、钻井数量增长偏慢的背景下，明年美国原油产量上涨空间相对有限，“欧佩克+”增产的节奏和幅度更值得投资者关注。考虑到当前油市供需端并无显著的亮点，叠加近期油价下跌对市场信心再次造成了不小的冲击，预计短期原油震荡运行。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
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